Utvidet markedskommentar for investeringsåret 2025

De seneste ukene har bydd på urolige og fallende aksjemarkeder, og Finansco har respondert på dette med å øke aksjeandelen i Finansco Dynamisk Allokering («FDA»).

I forrige markedskommentar fra undertegnede forklarte vi bakgrunnen for at vi, etter å ha kjøpt oss kraftig opp under børsuroen i april, hadde redusert aksjeeksponeringen.

Nå har vi altså nok en gang benyttet uro til å øke den. Videre har vi gjort flere endringer i Finansco Norge, og blant annet kjøpt oss inn i FONDET DNB SMB, for å forsøke å fange opp trenden hvor det kan se ut som at «januareffekten» er fremskyndet til desember.

Men først; resultatene i Finansco sine investeringsstrategier og relevante markeder er per 20.11.2025 som følger:

Les mer: Står vi midt i en aksjeboble som vil sprekke?

Aksjeandelen økt i allokeringsfondet FDA

Finansco har benyttet børsfallet den seneste tiden til å kjøpe opp aksjeandelen i Finansco Dynamisk Allokering («FDA»). Vi går inn i en tradisjonelt sterk periode av året på børsene, og vi var undervektet aksjer på vei inn i den seneste tids markedsfall.

Vi anser fortsatt at det er risiko for fallende USD mot NOK og har derfor tatt inn litt eksponering mot valutasikret globalt aksjefond også i FDA, og i tillegg har vi økt eksponeringen vår i emerging markets.

Finansco har også økt eksponeringen mot global helse gjennom en ETF som følger MSCI World Health Care, fordi sektoren i dag kombinerer attraktiv prising, gryende momentum og langsiktige strukturelle drivere.

Etter en periode der helse har levert klart svakere avkastning enn både MSCI World og S&P 500, prises sektoren nå nær de lavere nivåene vi har sett det siste tiåret, relativt til det brede markedet.

Samtidig ser vi et tydelig skifte i sentimentet, med bedre kursutvikling drevet av sterk innovasjon innen legemidler, medtech og digital helse, samt økende aktivitet innen oppkjøp. Helse er i tillegg en defensiv sektor med stabil etterspørsel og strukturell vekst fra aldrende befolkning og økende global levestandard.

Kombinasjonen av lav verdsettelse, bedre momentum og robust risikoprofil har ført til at vi har gjort noe vi sjeldent gjør – vi har tatt et veddemål på en spesifikk sektor.

Grafen over viser utviklingen i FDA sett opp mot kategorien «kombinasjonsfond NOK moderat risiko». Morningstar har lagt om sin måte å rapportere på, og vi venter stadig på tall for sammenligningsgrunnlag for 2025.

Aktiv forvaltning

Vi har truffet relativt godt på vår allokering også i år, og ligger godt foran global aksjeindeks også med FDA på tross av fondets lavere risiko. Fondet har for tiden 4 av 5 stjerner og bronsemedalje hos Morningstar. Siden 2020 har vi vært bedre enn snittet i vår kategori i samtlige år, med unntak av 2021.

FDA-fondet forvaltes svært aktivt, og vi står ved vår strategi – vi kommer til å bruke alle situasjoner med panikk i aksjemarkedene til å kjøpe aksjefondsandeler på våre kunders vegne.

Selv om særlig amerikanske aksjer er høyt priset, er vår vurdering at vi kan stå foran en god periode på verdens børser.

Endringer i Finansco Norge

Kollega Christian Kallevig Arnesen var i Finansavisen med Finansco sine vurderinger av nyttårseffekten på Oslo Børs forrige dagen. Vi har sett på sesongvariasjoner for små og store selskapers relative børsutvikling, og vi har også agert på dette i Finansco Norge.